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鋼鐵PMI
8月鋼鐵PMI顯示: 市場需求降幅收窄 企業生產增速放緩
2020-08-31

從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看,8月份為47.0%,較上月下降2.2個百分點。分項指數顯示,市場需求整體繼續偏緊,鋼鐵生產相應有所下降,原材料價格高位上升,企業原材料采購和庫存活動也有所下降。預計9月份,市場需求有較好保障,鋼廠生產高位運行,但原材料成本難以下降,鋼材價格或將震蕩上行。

圖1  2016年以來鋼鐵行業PMI指數變化情況

  一、8月份鋼材市場分析

 (一)市場需求繼續偏緊

8月份,雖然洪水影響逐漸減弱,但市場需求尚未回升,新訂單指數為45。6%,環比下降2。1個百分點,連續3個月位于50%以下。近期,國外也有鋼廠復工的消息傳出,在當前國內價格高于國外的情況下,鋼材出口空間有所壓縮,新出口訂單指數為34。7%,較上月下降8。1個百分點。

從終端市場來看,8月國內鋼市需求不溫不火,低于市場預期,但市場價格震蕩趨強,使得現貨鋼市在高庫存壓力下仍保持堅挺。據上海卓鋼鏈了解,當前國內鋼市需求表現各異,建材市場在高溫多雨的情況下仍未走出較強需求表現,但板材市場的需求,已經呈現出多品種全面開花跡象,因此市場整體表現也是板強螺弱。從監測的滬市終端線螺采購數據來看,8月份終端日均采購量環比小幅回落1。19%,整體變化不大。

圖2  2016年以來新訂單指數、新出口訂單指數變化情況

圖3  2018年以來滬市終端線螺每周采購量監控變化情況

 

(二)鋼廠生產有所下降

8月份,多地鋼企集中檢修,發布停減產計劃,加上需求未達預期,生產整體有所下降,生產指數為49.3%,較上月下降5.2個百分點,在連續4個月運行在50%以上后重回收縮區間。據中鋼協估算,8月全國重點統計累計平均日產,粗鋼環比減少0.85%、同比增長5.13%,生鐵環比增長0.06%、同比增長8.67%,鋼材環比減少1.67%、同比增長10.93%。

受供需兩端收緊影響,企業原材料采購和儲貨意愿下降,月內采購量指數為42。5%,較上月下降4。8個百分點,企業采購明顯放緩。原材料庫存也明顯下滑,原材料庫存指數為35。2%,較上月下降7。0個百分點。

圖4  2016年以來生產指數、采購量指數、進口指數和原材料庫存指數變化情況

(三)鋼廠庫存持續下降

8月份,由于需求不及預期和生產有所收緊,加上社會庫存壓力持續較大,鋼廠的產成品儲備意愿下降,產成品庫存整體加快出庫。產成品庫存指數為37.2%,環比下降3.0個百分點。據中鋼協統計,8月中旬,重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量1372.51萬噸,比上一旬下降26.66萬噸,降幅1.91%。

社會庫存也有所下降,庫存壓力有所緩解。據中鋼協統計,8月中旬,20個城市5大品種鋼材社會庫存1218萬噸,比上一旬減少23萬噸,下降1。9%;比3月上旬峰值減少803萬噸,下降39。7%。分品種來看,螺紋鋼庫存639萬噸,比上一旬減少18萬噸;線材庫存204萬噸,比上一旬減少3萬噸;熱軋卷板庫存169萬噸,環比持平;冷軋卷板庫存115萬噸,比上一旬減少1萬噸;中厚板庫存83萬噸,比上一旬減少1萬噸。

圖5  2016年以來產成品庫存指數變化情況

(四)鋼價震蕩走強

8月份,鋼材價格小幅震蕩,上半月鋼材需求偏緊,價格有所下降。下半月隨著需求逐步釋放,鋼價小幅上升。卓鋼鏈數據顯示,8月3日上海螺紋鋼指數為3695元/噸,12日降至月內低點3659元/噸,隨后震蕩上行,27日上海螺紋鋼指數為3688元/噸,呈現走強趨勢。預計在鐵礦石價格的支撐下,未來鋼價仍有上行空間

圖6  2018年以來上海螺紋鋼價格指數變化情況

 (五)原材料價格持續上升

8月份,原材料市場價格保持上升勢頭,且增速有所加快,各品種均有不同程度上升,企業成本壓力持續加大,也在一定程度上抑制了鋼廠原材料采購意愿。原材料購進價格指數為71.4%,創出年內高點,環比上升5.6個百分點,且連續4個月在65%以上運行。分品種來看,截至8月28日,河北地區普碳方坯價格為3420元/噸,較上月末上漲10元/噸;重慶地區廢鋼價格為2640元/噸,較上月末上漲60元/噸;山西地區二級焦炭價格1740元/噸,較上月末上升50元/噸;河南地區65-66品味堿性干基鐵精粉價格為1070元/噸,較上月末上升105元/噸;普式62%鐵礦石指數為123.25美元/噸,較上月末上升14.75美元/噸。

圖7  2016年以來購進價格指數變化情況

  (六)資金略有收緊

據央行數據,7月份人民幣貸款增加9927億元 同比少增631億元。7月份社會融資規模增量為1。69萬億元,比上年同期多4068億元。7月末M2同比增長10。7%,增速比上月末低0。4個百分點,比上年同期高2。6個百分點;M1同比增長6。9%,增速分別比上月末和上年同期高0。4和3。8個百分點;M0同比增長9。9%。當月凈投放現金408億元。從信貸數據來看,7月份資金環比略有收緊,但相比去年依然保持寬松態勢。在上半年國內貨幣流動性大增的情況下,適當收緊十分必要,畢竟在當前國內經濟活動普遍復蘇的情況下,持續注入流動性反而會透支經濟發展活力。不過在國外經濟依然飽受疫情困擾的情況下,國內的貨幣流動性短期仍將以寬松為主,對大宗商品市場也將起到正向促進的作用。

二、后市研判

(一)后市鋼材需求有所保障

九月份即將來臨,加上當前影響鋼材需求的洪水因素也在逐漸消退,預計后市鋼材需求將有較好保障。一方面,在傳統的金九銀十旺季,基建、房地產等鋼材消耗會加快增長,從房地產市場來看,1-7月份,房地產開發投資同比增長3.4%,增速比1-6月份提高1.5個百分點;房屋新開工面積下降4.5%,降幅比1-6月份收窄3.1個百分點;房地產開發企業土地購置面積比同比下降1.0%,降幅比1-6月份擴大0.1個百分點;土地成交價款5382億元,增長12.2%,增速提高6.3個百分點,表明目前房地產市場進入加速回升狀態,給鋼鐵等大宗商品需求帶來了良好的支撐。抗疫特別國債可用于基建的政策也有利于各地基建項目加快推進。此外,汽車制造業加快回升,對相關鋼材需求也有所增長。另一方面,8月底長江中下游干流全面退出防汛抗洪警戒,有利于進一步鞏固鋼市旺季需求。

(二)鋼廠生產或將加快回升

隨著金九銀十旺季到來,需求預計上升,加上從年中的限產政策力度來看,今年采暖季的限產力度大概率會比過去兩年更加嚴格,因此留給企業的充分生產時間相對有限,預計鋼廠生產或加快回升。但由于目前原材料價格持續走高,企業成本壓力較大,其次社會庫存量仍然較大,對企業生產或有一定影響。整體來看,在需求的支撐下,鋼材產量預計高位增長。

(三)原材料價格上升勢頭難以扭轉

8月份巴西和澳洲鐵礦石發運量逐步增量,預計9月鐵礦發運將繼續保持增長的勢頭,但從8月下旬情況來看,歐洲多國鋼廠在停產數月后恢復生產,而國內也即將進入金九銀十旺季,預計全球對于鐵礦石需求趨于增加,9月鐵礦石或將保持供需雙強運行,鐵礦石價格有所支撐。其它原材料在需求回升的情況下也有上漲動力,因此在強基本面的支撐下,鋼廠原材料成本上升勢頭短期內難有明顯扭轉。

綜合來看,8月份,市場需求和鋼廠生產兩端收緊,原材料價格高位上升,企業原材料采購和庫存意愿下降,鋼材價格小幅震蕩走強。預計9月份,隨著金九銀十旺季到來,以及洪水影響逐步消退,市場需求有所保障,鋼材生產高位運行,但原材料成本短期內難以下降,鋼材價格在原材料和需求的支撐下或將震蕩上行。(任何轉載,必須與中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專業委員會取得聯系,未經許可,任何單位或者個人不得轉載本文)