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鋼鐵PMI
1月鋼鐵PMI顯示: 市場需求繼續放緩 鋼廠生產相對平穩
2020-01-31

從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看,1月份為47.1%,較上月上升4個百分點。分項指數顯示,市場需求仍處于放緩趨勢,鋼廠生產相對平穩,產業鏈庫存趨增,市場價格波動較小,企業對后市預期向好。值得關注的是,當前新型冠狀病毒肺炎疫情擴散,短期內將影響鋼鐵行業的生產和需求。

圖1  2016年以來鋼鐵行業PMI指數變化情況

  一、市場分析

 (一)市場需求繼續放緩

1月份,由于春節假期在月末,國內尤其是南方地區工廠工地停工相對較晚,因此月內鋼鐵需求整體趨緩,但減緩節奏相對平穩。新訂單指數為43。8%,較上月上升7。6個百分點,仍處于收縮區間。外部需求下降態勢有所趨緩,但外需壓力仍然較大,新出口訂單指數為49。7%,較上月上升14。1個百分點,仍處于收縮區間,且連續17個月運行在50%以下。

據上海卓鋼鏈統計,月末需求端大面積停工,市場終端需求趨于縮減。從監測的滬市終端線螺采購數據來看,1月份終端日均采購量環比下降56。5%,停工影響比較明顯。

圖2  2016年以來新訂單指數、新出口訂單指數變化情況

圖3  2017年6月以來滬市終端線螺每周采購量監控變化情況

(二)鋼廠生產相對平穩

1月份,受節后開工復工預期影響,鋼廠生產保持相對平穩。生產指數為46.7%,較上月上升2.6個百分點。鋼廠對后市預期持續變好,生產經營活動預期指數為52.9%,較上月上升3.1個百分點,連續5個月運行在50%以下后回到擴張區間。中國鋼鐵工業協會統計數據顯示,1月上旬末,重點鋼企粗鋼日均產量196.78萬噸,旬環比增加8.5萬噸,增長4.52%。在生產保持穩定的帶動下,采購意愿有所加強,采購量指數為53.4%,較上月上升13.3個百分點。原材料儲貨也相應增加,原材料庫存指數為51.1%,較上月上升2.2個百分點。

圖4  2016年以來生產指數、采購量指數、進口指數和原材料庫存指數變化情況

(三)產成品庫存有所上升

1月份,供應端生產相對平穩,但月末需求端采購減少,鋼廠產成品庫存相應累積。產成品庫存指數為45.3%,較上月上升1.6個百分點。

受節后開工復工預期帶動,鋼貿商節前補庫意愿較強。社會庫存方面,據中鋼協統計,1月份,全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存總量結束了連續4個月的下降走勢,環比大幅回升。1月庫存總量812萬噸,環比增加130萬噸,上升19.0%。其中鋼材市場庫存總量696萬噸,環比增加112萬噸,上升19.1%;港口庫存115萬噸,環比增加18萬噸,上升18.5%。5大品種鋼材社會庫存環比全部上升,其中熱軋卷板庫存環比上升3.2%,冷軋卷板庫存環比上升5.6%,中厚板庫存環比上升7.1%,線材庫存環比上升27.5%,螺紋鋼庫存環比上升31.2%。

圖5  2016年以來產成品庫存指數變化情況

(四)鋼材價格整體平穩

1月份,鋼材供需相對平衡,鋼廠和鋼貿商備貨意愿也較強,受此支撐,鋼材價格整體平穩,波動較小。卓鋼鏈數據顯示,1月2日的上海螺紋鋼指數為3752元/噸,1月23日的上海螺紋鋼指數為3697元/噸,月內振幅僅為1。5%。

圖6  2017年以來上海螺紋鋼價格指數變化情況

 (五)原材料小幅波動

1月份,各種原材料價格漲跌不一,總體價格波動幅度較小。原材料購進價格指數為47。1%,較上月上升0。1個百分點。截至1月23日,河北地區普碳方坯價格為3300元/噸,較上月末下降40元/噸;江蘇地區廢鋼價格為2330元/噸,較上月末上升50元/噸;山東地區二級焦炭價格1840元/噸,較上月末上升50元/噸;山西地區65-66品味酸性濕基鐵精粉價格為600元/噸,較上月末下降50元/噸;普式62%鐵礦石指數為95。4美元/噸,較上月末上升2。36%。

圖7  2016年以來購進價格指數變化情況

 (六)整體資金平穩偏好

據央行數據,12月份人民幣貸款增加1。14萬億元,同比多增543億元。2019年全年社會融資規模增量為25。58萬億元,比上年多3。08萬億元。12月末M2同比增長8。7%,增速分別比上月末和上年同期高0。5和0。6個百分點;M1同比增長4。4%,增速分別比上月末和上年同期高0。9和2。9個百分點;M0同比增長5。4%。全年凈投放現金3981億元。從信貸數據來看,12月份資金整體平穩偏好,對市場提供了較為良好的支撐。從全年數據來看,當前國內資金環境仍處相對寬松態勢,這為2020年市場打下較好基礎。不過需要關注的是,隨著外部環境趨緩,2020年國內貨幣環境再度收緊概率較大,屆時需關注其對商品市場產生的制約影響。

三、后市研判

(一)專項債提振基建投資,一季度鋼材需求有所保障

2019年年底,財政部提前下達2020年部分新增專項債務限額1萬億元。截至1月21日,已發行地方債7850.64億元,較2019年1月增長88%。地方債大規模增長,且多投向基建領域,有望形成較強提振效應,推動在建工程建設和具備條件項目及早開工,帶動擴大有效投資,并帶動鋼材市場需求擴張,為鋼鐵行業發展注入動力。

(二)房地產增速放緩,鋼材需求持續性不強

2019年,房地產開發投資比上年增長9.9%,比上年加快0.4個百分點。房屋新開工面積增長8.7%,比上年加快3.5個百分點。房地產開發企業土地購置面積比上年下降11.4%,降幅比1-11月份收窄2.8個百分點,上年為增長14.2%;土地成交價款14709億元,下降8.7%,降幅比1-11月份收窄4.3個百分點,上年為增長18.0%。從房地產投資及新屋開工面積增速來看,依然處于上升區間,為國內鋼鐵行業提供了較好的需求支撐。但各項指標的增速放緩,以及土地購置面積及成交價款的下降,表明房地產市場的高增長可持續性有所放緩,對鋼材市場需求的支撐力度有待觀察。

(三)新型冠狀病毒肺炎疫情擴散,節后生產和需求將受影響

當前新型冠狀病毒肺炎疫情擴散,短期內將對制造業產生負面影響。一是春節后鋼鐵企業開工復工推遲,生產增速放緩;二是市場需求增速或將趨降,鋼鐵企業短期內接單下降。疫情解除后,前期由于開工復工遲滯所積累的鋼材市場需求將集中釋放,相關投資加快增長,帶動鋼鐵企業較快回升。

綜合來看,1月份,受春節假期影響,需求趨于減緩,生產相對平穩,企業采購和備貨意愿較強,鋼價和原材料價格波動較小,企業預期向好。預計2月份,受新型冠狀病毒肺炎疫情影響,企業工地開工復工推遲,需求短期內快速回升概率較小,待疫情解除后,受基建和房地產投資支撐,市場將快速回升,供需擴張,價格有上升空間。(任何轉載,必須與中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專業委員會取得聯系,未經許可,任何單位或者個人不得轉載本文)